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    2015或将成为国有医药企业刷新的落地年。。

　　阻止今年8月，，，
，
，已有25个省市出台国有企业刷新方案或预案，，，
，
，而在去年7月，，，
，
，国资委[微博]宣布的第一批六家央企“四项刷新”试点名单中，，，
，
，中国医药集团子公司国药股份和国药一致位列其中。。中国医药是中国规模最大的医药集团，，，
，
，药品分销网络遍布31省份、200多个地市。。

　　国有医药企业虽坐拥富厚的品牌、政策资源，，，
，
，但与民营医药企业相比，，，
，
，整体效率和盈利能力仍偏低。。其中，，，
，
，ROE显着低于民企（除央企外），，，
，
，ROE为净资产收益率的英文缩写，，，
，
，是权衡企业盈利能力的主要指标。。来自WIND的数据显示，，，
，
，2014年，，，
，
，中国民营企业的ROE平均值为11.5%，，，
，
，地方国企缺乏10%，，，
，
，校办企业为7%。。

　　在医药行业，，，
，
，中国总共有210家左右上市公司，，，
，
，其中国有企业靠近50家，，，
，
，占比1/4。。国有医药企业一般划分为央企、地方国企和校办企业三类，，，
，
，地方国企数目最多。。

　　从现在的刷新希望看，，，
，
，国有医药企业主要保存三条刷新路径：混淆所有制刷新、股权激励和资产整合重组。。

　　混淆所有制刷新，，，
，
，体现形式为引入战略投资者、民营资源等，，，
，
，代表性企业包括国药集团、华润万东、英华制药、白云山等。。

　　股权激励，，，
，
，体现形式为高管或员工持股，，，
，
，代表性企业包括白云山、仙琚制药、哈药股份等。。

　　资产整合重组，，，
，
，体现形式为并购、资产证券化等，，，
，
，代表性企业为太极集团。。

　　不过，，，
，
，也保存部分国有医药企业刷新尚无希望的情形，，，
，
，这些企业既包括央企也包括地方国企，，，
，
，如央企华润三九和东阿阿胶；；；；；地方国有医药企业则主要集中于东部地区，，，
，
，如北京同仁堂、上海医药、天津力生制药；；；；；山东省的新华制药、新华医疗、山东药玻；；；；；河北省的华北制药，，，
，
，以及云南省的云南白药。。

　　长江证券预计，，，
，
，随着国企刷新的推进，，，
，
，国有医药企业拥有的品牌和品种资源潜力将会释放，，，
，
，增添潜力较大。。